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图3 OPEC历年产量（千桶/日）来源：华联期货WIND2 欧佩克2.1 沙特作为占欧佩克原油产量近三分之一的沙特来说，其仍是组织欧佩克调节全球原油供应量的最重要国家，自2016年产量达到1060万桶/日左右的高位后，2017年开始配合减产至1000万桶/日下方。不过在今年美国退出伊朗核协议重启制裁后，特朗普多次发声加大供应量降低油价。6月22日召开的第174届欧佩克大会上，决定减产执行率回归100%，也就是在前期的大幅减产基础上再回增产之路，实际增产在70万桶/日附近。而其中沙特增速最为惊人，11月公布数据当月产量再创新高至1100万桶/日，也就是比17年减产前的峰值仍高40万桶/日左右。

大盘参考对于近期市场的判断，态度非常明确：大盘震荡整理为主，个股性的机会较多，但整体性的系统机会较少；对于市场交易重心的理解是操作的前提，投资者必须学会识别热点板块，并判断主流资金的流向，才能让自己的操作更加有效。而创业板为首的小盘股则是今年市场的关键词。

四是推进房地产税改革，抑制投机型需求。目前，房地产税呈现“重增量轻存量、重建设交易轻保有”特点，未来应减少交易环节税费、增加保有环节税费，促进开发建设、交易、保有环节税赋平衡，避免重复征税。4.2振兴资本市场，促进居民家庭优化资产配置结构一是提高直接融资比重，建立市场主导型金融体系。适当放开混业限制并建立与之对应的监管体系、丰富资本市场层次，提高直接融资比重。逐步减少对市场的行政干预，降低交易阻力，增强市场流动性，稳定市场预期。

但近年以来，中国一方面加大了陆基中程导弹的部署，一方面也开始在水面舰艇、潜艇和轰炸机上配备中程巡航导弹，加上中国在导弹技术上的进展，中美之间的平衡实际上开始有倾向于中国的趋势。由于海基和空基平台的部署速度较慢，美国如果需要在亚太快速恢复平衡，就少不得依靠部署速度快、初始成本低的陆基中导。

刘志刚第二次公开表述对油价的看法，是在2018年10月17日接受采访时。也就是在嘉实基金暴涨转为连续跌停之后。面对嘉实基金等原油主题QDII连续下挫，刘志刚在采访中不仅未提示风险，反而认为是抄底的机会，用他的话说，“油气类主题基金非常值得关注和布局”。

投资建议：该基金为股票型基金中的积极配置型品种。其预期风险与预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金。建议具有一定风险承受能力的投资者积极认购。易方达科融混合易方达科融混合（代码：006533）是易方达基金管理有限公司旗下的一只积极配置型混合基金。该基金股票资产投资比例为基金资产的60%-95%（其中港股通股票不超过股票资产的50%）。该基金力求在控制风险的前提下，对内地和香港市场进行自上而下的研究，主要通过对财政金融政策、物价水平、证券市场估值等方面的分析，实现基金资产的长期稳健增值。其业绩比较基准是“60%×中证500指数收益率+20%×中证港股通综合指数收益率+20%×中债总指数收益率”。